华谊兄弟 商誉

华谊兄弟商誉减值

文|詹方歌

商誉减值

编|山海关

华谊兄弟并购 商誉

华谊兄弟“年关难过”，前脚刚东拼西凑还上了到期的债，后脚公布了一份不太好看的“成绩预告”。

华谊兄弟电影票房

2019年1月30日晚，华谊兄弟发布2018年度业绩预告，称公司2018年度利润亏损约9.8亿元，这一数字相较于去年的盈利8.3亿元，同比骤降约218%。再加之年初财政部商誉新规落地，使得高商誉的华谊兄弟面临大幅计提。如今的影视寒冬中，华谊兄弟瑟瑟发抖。

华谊兄弟投资的电影

业绩预告中，华谊兄弟对业绩大幅下滑导致的净利润亏损作出解释，原因之一在于《狄仁杰之四大天王》《云南虫谷》等主要影片票房未达预期。且电视剧方面正在升级调整，目前未有产出。此外，实景娱乐板块收入也有所下降。

商誉减值就是亏损

此前，华谊兄弟曾为票房着想，将《云南虫谷》由国庆档调至贺岁档，华谊内部人士对市界表示，国庆档仅有7天，贺岁档则是中国内地最大档期。同时，《云南虫谷》也是华谊兄弟唯一一部贺岁档影片。

商誉减值股权补偿后亏损吗

猫眼数据显示，截至1月末，云南虫谷的累计票房为1.5亿元，《狄仁杰之四大天王》的票房则为6.06亿元。相比上一年同期，仅一部《芳华》便席卷14.22亿票房，华谊2018年在电影方面的表现的确逊色不少。

商誉减值亏损

2018年业绩预告中A股上市公司大量商誉炸雷，华谊在业绩公告中也提到：包括商誉在内的资产计提资产减值准备，导致资产减值损失与上年同期相比有较大幅度的增加。

近期财政部会计准则委员会提议通过商誉摊销的方式来处理商誉问题，一改现有的“商誉减值测试”方式，或许正是对这种调整的担忧，导致商誉问题严重的公司选择一次性计提，为未来业绩留空间。

华谊较高的商誉已经引起了评级机构的注意。此前，评级机构中诚信国际曾发布公告，将华谊兄弟相关债项信用等级列入观察名单，并提到，公司前期收购项目过多，形成了较大规模的商誉，后续关注收购项目业绩承诺完成情况及其可能引发的商誉减值风险。

大规模的商誉来自华谊兄弟对明星公司的并购。2015年，华谊以10.5亿元高溢价收购冯小刚旗下的影视公司东阳美拉，并与冯小刚签订对赌协议。彼时，东阳美拉的总资产仅为1.36万元。这种与冯小刚的深度捆绑，在此后的一些年为华谊带来了高收益，但也为华谊兄弟增添了一大笔商誉。

同样是2015年，华谊兄弟还以7.56亿元收购了浙江东阳浩瀚影视有限公司70%的股权，并与其股东签订对赌协议，浩瀚影视拥有一众明星股东，其中包括跑男兄弟李晨、郑恺、陈赫，以及杜淳和冯绍峰。此时，浩瀚影视仅成立一天。

频繁高溢价并购的华谊形成了较大规模的商誉，2018年业绩预告中并未提及华谊商誉减值的具体数字，但2018年三季报显示，其全部商誉合计约30.6亿元。